为什么欧洲央行下调利率之后欧元就贬值了？

在高利率的情况下，降低基准利率可以有效减少企业融资的借贷成本，促进金融活动从而拉动经济。 而欧元区目前的基准利率在1以下，已经非常低，而且半年多了，进一步降息也无法摆脱衰退的命运。 同时降息也会使得欧元资产的整体收益率随之下滑，在别的货币利率不变的基础上，投资者会转投其他方向。 同时低利息也影响区域内金融机构的营收，是火上浇油。 这就是为什么最近欧洲央行宣布不下调欧元利率后，欧元兑美元立刻反弹。

关税的福利损失是怎样产生的?它会对一国的经济产生什么样的影响?

这里的小国（small nation）指的是进口只占世界市场供给量的很小一部分的国家，是进口商品的价格接受者，面对的是固定的世界商品价格。 如果一个国家相对于世界其他国家是个小国，若对进口品实施关税，全部都以价格上升的形式转移给了国内消费者，价格上涨减少了消费者剩余，福利必然会下降，下降量等于保护效应与消费效应之和，也叫做关税的无谓损失（deadweight loss）。 关税对福利的影响包括收入效应、再分配效应、保护效应和消费效应。 小国模式说明：其关税征收，导致需求减少，但不会影响世界价格，所以供给曲线是一条直线。 关税的收入效应（revenue effect）：代表政府获得的关税收入。 是消费者剩余损失的一部分，从货币角度看，它转移到了政府中。 对国家总体而言，收入效应并不会减少总福利；消费者剩余仅仅是由个人转移到公共部门而已。 关税的再分配效应（redisributive effect）：是消费者剩余向国内进口竞争产品的生产商转移的那部分，是收入由消费者向生产者的转移。 与收入效应一样，它不会导致总体经济福利的损失。 关税的保护效应（protective effect）：是低效率的国内生产代替了高效率的国外生产，出现了关税的保护效应，代表了经济损失。 关税的消费效应（consumption effect）：是指关税征收导致商品价格上升，消费量减少了，也就产生了消费效应，而福利必然下降。 与保护效应一样，消费效应是社会的真实成本，并没有转移到其他经济部门中。 无谓损失（deadweight loss）：保护效应与消费效应加在一起，就是关税造成的无谓损失。 结论：只要一个国家在国际贸易中微不足道，征收进口关税必然会减少该国的福利。 这是因为没有有利的福利效应可以弥补消费者剩余的无谓损失。 如果一国能够通过征收关税改善其贸易条件，从贸易收益中获得的份额将会提高。 增加的社会福利将补偿消费者剩余的无谓损失。 因为小国对世界市场无足轻重，没有能力影响贸易条件，因此，征收关税将减少小国的福利。 4,大国（large nation）指的是进口占世界市场供给量的很大一部分的国家，在征收关税时，其进口量的变化就会影响进口商品的世界价格，也就是说可以改变该国的贸易条件。 如果进口国对于世界来说是个大国，那么征收进口关税可能会改善其国际贸易条件，弥补与消费效应和保护效应有关的福利损失，即弥补部分（或全部）征收关税带来的无谓损失。 与小国模式不一样的是:大国商品进口数量的变化,会引起该商品世界价格的变化，所以供给曲线是一条斜线。 其产生的关税效应也有所不同。 进口关税的收入效应与小国模式不一样。 在大国情况下，它包括两个部分：第一部分是国内消费者转移给政府的关税收入，即国内的收入效应（domestic revenue effect）；第二部分是以降低供给价格的形式从国外生产者那里获取的关税收入，即产生的贸易条件效应（term-of-trade effect）。 贸易条件效应表示新的贸易条件导致的收入在征税国与外国之间的再分配。 大国可以通过征收进口关税改善它的贸易条件。 大国征收关税，一方面是贸易条件改善带来的收益，另一方面是进口数量减少导致的损失。 要想优化经济福利，一国可以确定一个关税税率，使贸易条件改善带来的收益与进口数量减少带来的损失之间的正差额达到最大。 这样的关税税率被称为最优关税（optimum tariff）。 结论：对一个大国来说，施加在进口产品上的关税一部分以提高产品价格的方式转嫁给了国内消费者，另外一部分通过降低出口价格被外国出口商消化。 外国出口商承担的关税构成了本国的福利效应。 这些效应弥补了部分（或全部）因关税的消费效应和保护效应造成的无谓福利损失。 如果一个国家是一种产品的主要进口国，改国可以利用关税政策改善贸易条件和社会福利，但关税对福利的消极影响是由保护效应和消费效应导致的消费者剩余的无谓损失。 要确定征税国能否提高自身的福利，必须将无谓损失与贸易条件改善带来的收益进行比较。 具体有三种情况：一是贸易条件效应大于无谓损失，社会福利增加；二是贸易条件效应等于无谓损失，社会福利不变；三是贸易条件效应小于无谓损失，社会福利减少。

汇率波动对宏观经济的影响

一、汇率变动对一国经济的影响1．对国内经济的影响（1）影响物价的上涨或下降汇率变动后，立即对进口商品的价格发生影响。 首先是进口的消费品和原材料价格变动，进而以进口原料加工的商品或与进口商品相类似的国内商品价格也发生变动。 汇率变动后，出口商品的国内价格也发生变动。 如本币汇率下降，则外币购买力提高，国外进口商就会增加对本国出口商品的需求。 在出口商品供应数量不能相应增长的情况下，出口商品的国内价格必然上涨。 在初级产品的出口贸易中，汇率变化对价格的影响特别明显。 在资本主义周期的高涨阶段，因国内外总需求的增加，进口增多，对外汇需求增加，外币价格高涨，导致出口商品、进口商品在国内价格的提高，并在此基础上推动了整个物价水平的高涨。 （2）一定情况下影响出口商品的生产部门外币升值时，将使进口商品变得更贵，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本上升，削弱其在国际市场上的竞争能力，而对以国内原材料为主的出口商品生产者较为有利。 外币贬值时，将使进口商品变得便宜，从而使以进口原材料为主的出口商品生产者的生产成本下降，出口产品的国际市场竞争能力也增强，而同时以国内原材料为主的出口商品生产者则得不到由于汇率变动而带来的好处。 非贸易项目由于受到汇率变动的影响而发生的资本流向的变化等，也将对出口商品生产部门的资金供求等方面发生相应的影响。 2．汇率变动对一国对外经济的影响（1）对一国资本流动的影响从长期看，当本币汇率下降时，本国资本为防止货币贬值的损失，常常逃往国外，特别是存在本国银行的国际短期资本或其它投资，也会调往他国，以防损失。 如本币汇率上涨，则对资本移动的影响适与上述情况相反。 也存在特殊情况，近几年，在短期内也曾发生美元汇率下降时，外国资本反而急剧涌入美国进行直接投资和证券投资，利用美元贬值的机会，取得较大的投资收益，这对缓解美元汇率的急剧下降有一定的好处，但这种情况的出现是由于美元的特殊地位决定的。 （2）对对外贸易的影响本币价值下降，具有扩大本国出口，抑制本国进口的作用，从而有可能扭转贸易收支逆差。 （3）对旅游部门的影响其它条件不变，以本币表现的外币价格上涨，而国内物价水平未变，对国外旅游者来说，本国商品和服务项目显得便宜，可促进本国旅游及有关贸易收入的增加。 3．汇率变动对一国黄金外汇储备的影响（1）储备货币的汇率变动影响一国外汇储备的实际价值，储备货币升值，则一国外汇储备的实际价值提高，反之则降低。 （2）本国货币汇率变动，通过资本转移和进出口贸易额的增减，直接影响本国外汇储备的增加或减少。 （3）汇率变动影响某些储备货币的地位和作用。